¿Auge o espejismo? La irrupción silenciosa del seguro de declaraciones y garantías en Colombia

Bogotá D.C., 23 de abril de 2025

Durante años, el seguro de declaraciones y garantías (R&W insurance) ha sido una herramienta estándar en jurisdicciones maduras. En Colombia, sin embargo, su adopción ha sido limitada. A partir de 2024, estamos presenciando un cambio de paradigma: fondos de capital privado, inversionistas institucionales y compradores sofisticados están incorporando este seguro no solo como un instrumento de cobertura, sino también como un catalizador para lograr cierres más limpios, ágiles y bancables.

¿Qué está impulsando realmente esta transformación?

1. Maduración del ecosistema transaccional colombiano: Según TTR, en 2024 las operaciones con jugadores internacionales (cross-border) representaron más del 60% del valor transaccional total en Colombia, demostrando que este tipo de operaciones ya no son la excepción y que los actores colombianos hoy juegan con estándares internacionales.
2. Ansiedad por una salida limpia (clean exit): Vendedores estratégicos (especialmente grupos familiares y fondos de inversión) prefieren o están dispuestos a pagar la prima para eliminar contingencias futuras. Hoy, el valor de la tranquilidad supera claramente las tradicionales garantías como los escrows.
3. Bancarización del riesgo legal: Instituciones financieras involucradas en financiamientos de adquisiciones ya miran con buenos ojos pólizas R&W como alternativas viables frente a las tradicionales retenciones contractuales. Este seguro pasa de ser protección pasiva a una palanca efectiva para estructurar operaciones.

Sin embargo, cabe preguntarse: ¿Estamos realmente ante una adopción masiva de este seguro? La respuesta, por ahora, es negativa. Persisten barreras como los costos elevados para transacciones mid-market, el desconocimiento sectorial y la rigidez en los productos locales, lo que limita su uso extensivo. No obstante, la tendencia es clara: para 2025, el seguro de declaraciones y garantías en Colombia dejará de ser un lujo importado desde Nueva York o Londres para consolidarse como una herramienta estratégica imprescindible en las transacciones de M&A. Para los abogados transaccionales, conocer sus particularidades, proponer su uso estratégico y negociar con base en esta nueva realidad puede marcar la diferencia entre el éxito o el fracaso de una transacción; ignorarlo puede significar perder un cierre.